6月12日亚洲早盘，现货黄金延续昨晚涨势，价格短线在3375美元附近震荡上行。黄金的这波涨势不仅受到美国通胀数据低于预期的提振，还与中东地缘政治紧张局势的急剧升温密切相关。现在价格脱离近期震荡区域，有进一步上行的迹象。
在CPT Markets分析师看来，周三揭晓的美国5月通胀数据成为点燃市场热情的导火索。美国CPI数据公布，总体CPI环比仅上涨0.1%，低于预期的0.2%，核心CPI同比维持在2.8%，继续维持在2021年3月以来的最低水平。这份不及预期的成绩单，直接引发了市场对美联储政策的重新定价。核心CPI的弱势表现直接打击了美元和美债收益率，黄金等贵金属应声上涨。
CME Fed Watch工具的最新数据显示，市场认为美联储在9月启动降息的可能性已飙升至70%。更有交易员通过利率互换押注，暗示市场基本消化了年内两次降息的预期。
CPT Markets分析师认为，中东火药桶一触即发，避险需求激增。在通胀数据之外，中东局势的突然升级构成了黄金走强的另一极。特朗普表示对达成伊朗核协议的信心减弱，并强硬表态：“无论协议是否达成，伊朗都不会拥有核武器。”伊朗国防部长纳西尔扎德针锋相对：若谈判失败遭美攻击，美军中东基地将成首要打击目标。火药味渐浓之下，避险资金加速涌入黄金市场。
同时，美元走软为黄金提供额外推力。美元指数周三下跌0.4%，周四亚市早盘一度跌至98.28。美债收益率持续下行，市场资金寻求更安全去处。以美元计价的黄金因美元弱势获得天然助推。更值得玩味的是市场对贸易形势的复杂反应：特朗普宣布已与中方达成贸易协议重回正轨，但缺乏细节的市场对此仍心存疑虑，协议内容模糊让市场难以完全买账。
眼下两大关键变量将决定黄金短线走势，即将公布的PPI数据，若数据继续印证通胀受控，将进一步强化降息预期。中东局势进展，任何谈判破裂或军事冲突迹象都将刺激避险买盘。
另一方面，特朗普已在呼吁美联储降息1个百分点，凸显对宽松政策的迫切期待。历史经验表明，在“降息预期+地缘危机”的双驱动格局下，金价往往呈现季度级别的上行趋势。
CPT Markets分析师表示，技术面上，日图金价目前受到连续的震荡十字止跌形态，以及中轨线的支撑买盘推动，再度走强，并重回短期均线阻力上方，看涨前景加强，附图指标开始逐渐转为看涨信号发展，主图布林带也向上延伸，后市则有望继续等待触及3435美元或3500的预期不变。
市场的残酷之处在于机会总伴随着硝烟。当所有人都在警惕现实的政治经济压力的时候，只能是把资金转向黄金，毕竟这个在乱世之中是保值的存在。驱动金价的双引擎中，地缘风险的引擎总以血泪为燃料，而货币宽松的进程也可能随时转向。在参与这场资本的盛宴时，或许唯有真正理解避险二字背后沉重代价的投资者，才能在风浪中稳稳握住手中的金锚。
